标题和作者
标题：在法律动荡中，Kalshi在内华达州被暂时禁令。作者：TechCrunch、Wired 和 Reuters。主题：预测市场平台 Kalshi 正面临严重的法律危机，包括刑事指控和州级禁令，引发了关于联邦与州监管管辖权的法律冲突。
摘要
本文主要报道了预测市场平台 Kalshi 面临的法律困境及其引发的监管管辖权争议。此前，亚利桑那州总检察长已就非法赌博业务提交了20项刑事指控，内华达州此前也曾成功起诉并禁止过 Coinbase 和 Polymarket 等竞争对手。Kalshi 需要被监管的原因在于其未获得内华达州的博彩许可，且被指控允许21岁以下用户使用服务，更关键的是其从合同交易中抽取佣金的行为被州方定义为“百分比游戏”（即赌博）。Kalshi 的具体做法是辩称其已在商品期货交易委员会（CFTC）注册，应受该联邦机构独家监管，从而豁免州法。然而，内华达州法官 Woodbury 的裁决显示，虽然联邦法与州法关系的法律争议尚未解决，但法院目前并未倾向于认为联邦法凌驾于州法。目前，Kalshi 在内华达州被禁止运营，且面临刑事起诉，联邦机构（CFTC）主席公开反对州方的刑事指控，预示着联邦与州政府之间关于预测市场未来的监管战争一触即发。
主要主题和概念
1. 州监管管辖权与联邦监管权的冲突
- What： 问题在于 Kalshi 作为一个预测市场平台，其运营是否应当受到内华达州博彩法律的约束，还是应当仅受联邦商品期货交易委员会（CFTC）的监管。
- Why： Kalshi 基于其在 CFTC 的注册，主张联邦法律拥有排他性的管辖权，从而豁免州博彩法律的限制。然而，州政府坚持认为，Kalshi 的商业模式（抽取佣金、面向未成年人）本质上属于赌博，必须遵守州法。
- How： 法官 Woodbury 在裁决中指出，虽然存在联邦法与州法关系的法律争议，但截至目前，法院并未倾向于认为联邦法可以覆盖州法。因此，基于未获得州博彩许可的认定，判决禁止了 Kalshi 在内华达州的运营。
2. 非法赌博的定义与“百分比游戏”
- What： 问题在于如何界定 Kalshi 的商业模式。州方将其定义为非法赌博，因为其从用户交易中抽取佣金。
- Why： 州法律严格区分赌博与投资，并禁止未获得许可的赌博活动。Kalshi 虽然提供的是基于事件的合约，但其抽取佣金的方式（百分比抽成）在法律上被州方视为赌博的核心特征。
- How： 法官引用了内华达州法律中对“百分比游戏”的定义，即通过抽取交易额的百分比来获利的行为，明确指出 Kalshi 的政策符合这一定义，因此必须遵守州博彩法并持有相应执照。
重要引文
1. 论点： Kalshi 的 CFTC 注册使其受该联邦机构独家监管，应免受州法律约束。
2. 论据： 法官 Woodbury 的法庭文件显示，Kalshi 指出其已向 CFTC 注册，且 CFTC 声称拥有对预测市场的独家监管权。
3. 论证： Woodbury 在判决中回应称，关于联邦法是否凌驾于州法的问题“尚未解决”，但他同时指出，法院“尚未倾向于”联邦法凌驾于州法的观点，从而驳回了 Kalshi 的豁免请求。
总结
Kalshi 目前正处于监管风暴的中心，其命运在州与联邦政府之间摇摆。除了内华达州的临时禁令外，还面临亚利桑那州的刑事指控，这表明州政府对预测市场的态度日趋强硬。文章揭示了当前法律界的一个核心矛盾：联邦机构（如 CFTC）试图保护该行业，而州政府则试图将其纳入传统博彩监管框架。这种分歧不仅影响了 Kalshi 在西南部的运营，更预示着预测市场的未来将取决于一场激烈的司法较量，这场较量可能会决定这类平台在全国范围内的合法地位。