< img id="wx_img" src="https://www.qbitai.com/wp-content/uploads/imgs/qbitai-logo-1.png" width="400" height="400"> # A股账户可以买Robotaxi了 _[杰西卡](https://www.qbitai.com/author/jessica "由 杰西卡 发布")_ 2026-06-04 15:41:33 来源：[量子位](https://www.qbitai.com) Robotaxi双雄同日官宣 > 杰西卡 发自 副驾寺 > > 智能车参考 | 公众号 AI4Auto A股一日进入Robotaxi时代！ **文远知行、小马智行** 同日官宣，已被正式纳入**港股通** ，6月4日生效。 也就是说，从今天起，内地投资者用**A股账户** ，就能直接买卖这两家头部L4自动驾驶公司的股票了。 在整个汽车行业里，Robotaxi依然是最烧钱的赛道之一，两家公司都还处于大规模投入阶段。 但从美股上市，到港股上市，再到进入港股通，资本市场不断开放的新入口，证明其关注的焦点已发生转变。 一个越来越清晰的信号正浮出水面： Robotaxi企业已正式跻身**主流资产** 类别，开始和**新能源车企、互联网巨头** 站在同一个平台上被比较了。 # Robotaxi双雄同日纳入港股通 几乎同时，**文远知行和小马智行** 宣布，公司已被正式纳入港股通标的证券名单。这项调整自**6月4日** ，也就是今天起，正式生效。 对于不熟悉港股通机制的朋友，这里简单解释一下。所谓“港股通”，类似于内地与香港资本市场之间架起的一根“水管”。 通过这个机制，符合条件的内地投资者，可以使用自己已有的**A股证券账户** ，直接买卖名单内的**香港上市股票** 。 像**腾讯、阿里、小米** 等港股市场的代表性公司，都在港股通名单之中。 对于个人投资者而言，参与买卖的门槛是证券账户资产不低于50万元；而对于一家港股上市公司而言，能进入这个港股通名单，也需要通过相当严格的筛选标准。 尤其是对于像小马智行和文远知行这样，采用**同股不同权架构** 的公司（港股名称后缀带有“-W”标识），想被纳入港股通，需要同时满足三个硬性条件： * 上市时间满6个月加20个港股交易日； * 在考察日前183天内，日均市值不低于**200亿港元** ； * 同期总成交额不低于**60亿港元** 。 关键点在于**“日均市值不低于200亿港元”** 。这要求公司在长达半年多的时间里，市值水平必须持续稳定在高位。 也就是说，单靠短期的概念炒作，无法“混进来”，公司需要真金白银的长期业绩和基本面支撑。文远和小马能够同时达标，也说明在过去半年里，其市场表现双双经受住了严格检验。 而两家头部自动驾驶公司被纳入港股通后，带来最直观的影响是，**投资门槛大幅降低** 。 此前，内地投资者想投资小马或文远，要么通过美股通道，要么得开通港股账户，流程相对复杂，手续费高。 但现在，只要符合港股通资格，打开A股账户就能买卖。 更重要的是，南向资金——包括内地的公募基金、保险资金、私募以及大量散户资金等，将作为一股长期、稳定且体量庞大的“活水”，直接注入。 对于一家企业来说，投资者结构发生变化，往往比一次融资更重要。因为融资是一笔钱，而港股通带来的是持续流入的资金池。 很多港股公司纳入港股通后，都会出现流动性提升、交易量增加、估值体系重塑等正向变化。 要知道，2025年全年，内地南向资金净流入约1.4万亿港元，同比增长73.9%。在所有港股通标的的日均成交额中，南向资金占比超过30%。 所以两家公司进入名单，意味着正式打开了通往**万亿级资金池** 的通道。 只是，为什么偏偏是现在？又为什么是这两家公司？ # A股进入“Robotaxi时代” 过去几年，市场对自动驾驶的评判标准一直在变，早期看**技术指标** ，中期看**产品落地** ，到已经变成**商业化闭环能力** 。 在中国自动驾驶领域，目前真正已经形成规模运营的上市企业并不多。小马智行和文远知行，在其中最为典型。 结合两家公司当前的财务和业绩背景看，这笔“入通”堪称来得及时。 先看**小马智行** 。2026年第一季度，公司Robotaxi收入同比暴增**395.4%** ；第一季度毛利润3836万元，也同比增长140.1%。 基于一季度的强劲表现，小马智行已经**上调了全年目标** ： 预计全年Robotaxi收入将达到2025年的**3.5倍** 以上，车队规模目标也上调至超过**3500辆** ，计划覆盖全球20多个城市。 而高速增长的同时，财报也显露出了小马高速扩张的一面： 公司一季度净亏损扩大至3.69亿元，同比增加43%，主要源于伴随业务扩张而增加的开支，以及非经营性收益的减少。 这是典型的“用亏损换规模、换市场”的冲刺阶段，也可能是通常被视为最具潜力增长空间的阶段。 **文远知行** 同样处于商业化加速落地时期，2026年第一季度，公司总营收达到1.14亿元人民币，同比增长58%。 同期**产品收入** 同比大增**115.8%** ，主要来自自动驾驶出租车及其他L4级车辆的规模化销售；**服务收入** 同比增长49%，得益于智能数据服务与ADAS服务的快速拓展。 不过公司收入稳健增长的同时，也同样存在3.89亿元的净亏损。 截至目前，文远已手握8个国家的自动驾驶牌照，业务落地全球12个国家、超过40座城市，全球自动驾驶车队规模约2800辆，其中Robotaxi车队约1300辆。 按照计划，文远到2026年底，将在全球部署2600辆Robotaxi，到2030年部署数万辆。 两家公司当前的节点高度相似，业务都在加速扩张，处于用高速增长的订单和收入，**验证商业模式、全力扩张车队和城市覆盖** 的关键阶段。 这背后对应的正是巨额资本开支，自动驾驶烧钱早已是业内公开的秘密。新的资金通道，刚好可以打开一条新的、体量可观的融资渠道，更好支撑两家公司的扩张速度。 从行业角度来看，此前港股通内，几乎没有纯正的L4自动驾驶标的。 而现在这个局面被打破，意味着Robotaxi企业正式跻身**主流资产** 类别，和**新能源车企、互联网巨头** 站在了同一个平台上被比较。 这种变化的背后，是L4自动驾驶技术本身趋向成熟的体现。 今年以来，物理AI快速迭代、海量场景数据加速闭环、端到端大模型纷纷上车，同时全国性统一监管框架也逐步明晰……这些都在验证L4级自动驾驶正从技术试点和区域运营，走向更大规模的商业化落地。 所以从行业格局来看，不仅仅是文远和小马，全球Robotaxi行业都在经历**估值重塑** 。 另外两家顶尖Robotaxi玩家——**Waymo和萝卜快跑** ，今年都出现了明确动作，只不过节奏和策略各有不同。 今年2月初，**Waymo** 宣布完成一轮160亿美元的融资，投后估值飙升至**1260亿美元** ，刷新了全球自动驾驶行业的融资规模和估值双重纪录，一跃成为全球最贵的自动驾驶独角兽。 这笔天量弹药计划投往几个方向：扩大Robotaxi车队规模，把服务拓展到包括伦敦、东京在内的超过20个新城市，正式开启全球化商业化进程。 而百度萝卜快跑这边，资本市场的主旋律更多是**“分拆独立上市的可能性”** 。 2026年1月，百度旗下AI芯片公司**昆仑芯** ，以保密形式向港交所提交上市申请，得到百度官方确认，也直接点燃了市场对萝卜快跑“下一个分拆”的想象。 更大的信号出现在**2月底** 的Q4财报电话会上——李彦宏首次回应了关于分拆萝卜快跑的提问，称**“战略保持开放，持续评估长期价值”** 。 虽然他没有给出明确的分拆时间表，但从“保持开放”到“持续评估”来推测，分拆独立这个选项，可能也已被纳入了官方讨论的范畴。 他还在电话会中明确表示，全球无人驾驶出行行业，如今已迎来发展拐点，2026年将是无人驾驶加速发展的一年。 > 整个自动驾驶行业的价值，目前仍被低估。 而现在，资本市场的大门已经敞开，活水正在涌入，Robotaxi作为一个独立的产业赛道，其潜力正在被重新认识和定价。 Robotaxi的价值认定，来到了新阶段。 _版权所有，未经授权不得以任何形式转载及使用，违者必究。_ [小马智行](https://www.qbitai.com/tag/%e5%b0%8f%e9%a9%ac%e6%99%ba%e8%a1%8c) [文远知行](https://www.qbitai.com/tag/%e6%96%87%e8%bf%9c%e7%9f%a5%e8%a1%8c) [无人车往哪里开？](https://www.qbitai.com/tag/%e6%97%a0%e4%ba%ba%e8%bd%a6%e5%be%80%e5%93%aa%e9%87%8c%e5%bc%80%ef%bc%9f) [车圈最新认知](https://www.qbitai.com/tag/%e8%bd%a6%e5%9c%88%e6%9c%80%e6%96%b0%e8%ae%a4%e7%9f%a5) * [“豆包汽车”，目标市场10万-20万](https://www.qbitai.com/2026/06/427760.html "“豆包汽车”，目标市场10万-20万") _2026-06-02_ * 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